什么是ETF？

摘要

ETF是交易所交易基金（Exchange Traded Fund）的缩写，是一种在证券交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。它通常被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市的指数基金。ETF属于开放式基金的一种特殊类型，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

正文

1. ETF属于开放式基金的一种特殊类型

ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点。投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在证券市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

2. ETF的分类

根据投资方法的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，国外绝大多数ETF是指数基金。国内ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金，其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的预期年化预期收益。通常采用完全被动式的管理方法，以拟合某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。

3. ETF如何交易？

在交易方式上，ETF与股票完全相同。投资人只要有证券账户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。但是ETF又区别于股票，在以下几点方面具有优势：

1. 和封闭式基金一样没有印花税。
2. 买入ETF就相当于买入一个指数投资组合。例如，对于以上证50指数为标的的ETF，其价格走势应会与上证50指数走势一致，所以买入上证50指数ETF，就等于买进五十只绩优的股票，对中小投资人来说可达到分散风险的效果。
3. 在投资组合透明度方面，上证50指数由权威机构编制，ETF对应的标的，上证50指数成分相当透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资一篮子股票组合。
4. 除了正常的市场交易外，投资人还可以选择对ETF进行申购、赎回。

最后要提醒大家：ETF的费用相对很低，比指数基金低得多，而且比股票也低。但是天下没有十全十美的事情，ETF基金共有117只，其中有不少跟踪指数是重叠的，比如沪深300和中证500等。所以不是每一只普通的开放式指数基金都有对应的ETF。

总结

交易所交易基金（ETF）是在交易所上市交易、基金份额可变、具有流动性、采用被动式管理方法跟踪某一标准市场指数的一种开放式基金。ETF既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。ETF的费用相对较低，投资人可以通过购买ETF来分散风险和获取与指数基本一致的预期年化收益。